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4月CPI維持8.5% 高位央行再提存款準備金率
汪時鋒
和市場預期相差無幾，國家統(tǒng)計局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI反彈至8.5%。央行當日下午宣布，自5月20日起，再次上調(diào)存款準備金率0.5個百分點。
這是央行自去年起第14次也是今年起第4次宣布上調(diào)準備金率。上調(diào)后，存款類金融機構人民幣存款準備金率將達到16.5%的歷史高位。
4月CPI反彈還是因為食品價格加速上漲所致。4月份食品價格同比漲幅從3月的21.4%上升至22.1%。非食品價格漲幅仍然維持在1.8%不變。
在4月CPI數(shù)據(jù)公布后，多位宏觀經(jīng)濟分析師在其分析報告中認為，央行在通脹反彈后的政策動作將更為謹慎。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家王慶在其報告中表示，近期最為可能的措施就是提高存款準備金率和更密集的公開市場操作。
出口的減緩是制約加息舉措的主要原因之一。4月份，中國的出口增速下滑到了22%，較3月份降低了約9個百分點。
王慶分析說，最近幾月可見的出口增速下滑已使經(jīng)濟有所降溫，也降低了采取更嚴厲宏觀政策的需要。
雷曼兄弟公司亞洲經(jīng)濟學家孫明春預測說，CPI通脹已在2月份見頂，預計二季度CPI仍將在高位運行，為8.2%，但第三季度將大幅回落至4.3%，全年可能為5.5%。
反觀近幾月的宏觀政策變動，央行的本次提高存款準備金率也是近期宏觀調(diào)控思路的具體表現(xiàn)。
4月16日，國務院常務會議要求把控制物價上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置，但又強調(diào)要把握好促進經(jīng)濟增長和抑制通貨膨脹的平衡點，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。
“這反映了解決當前經(jīng)濟問題方面的境地。既擔心出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹，又擔心政策過于嚴厲，損害正常的經(jīng)濟增長�！鄙赉y萬國宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇對《第一財經(jīng)日報》表示。
央行行長周小川本月10日在上海出席“2008陸家嘴論壇”發(fā)表演講時稱，當前全球宏觀經(jīng)濟的一個特點是各國貨幣政策目標不一致，中國的貨幣政策更加關心抑制通貨膨脹。
“面對全球通脹問題，各國政策當局似乎正在玩一個‘誰先眨眼睛’的游戲�！蓖鯌c總結說。
在他看來，對全球通脹，各國央行都不愿意單方面率先采取升息等緊縮貨幣政策，它們擔心這樣的單獨行動，不僅抑制通脹的效果有限，反而可能會犧牲自身經(jīng)濟增長，成為美國次貸危機的附帶犧牲品。
“中國作為‘全球化紅利’的最大分享者之一，很可能有實力成為笑到最后的國家之一�！蓖鯌c說。
CPI反彈未改物價下行趨勢？
重華
在食品價格漲幅減緩和基期因素的作用下，CPI的反彈可能只是曇花一現(xiàn)，其快速回落可能在二季度后出現(xiàn)。
國家統(tǒng)計局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，城市上漲8.1%，農(nóng)村上漲9.3%。其中，食品價格上漲22.1%，較3月的同比漲幅增加了0.7個百分點；非食品價格上漲1.8%，同上月持平。從消費種類來看，消費品價格上漲10.6%，服務項目價格上漲1.7%。從月環(huán)比看，居民消費價格總水平比3月份微漲0.1%；但食品價格下降0.1%。
國家統(tǒng)計局對數(shù)據(jù)解析說，4月份，居民消費價格漲幅仍處于高位。這既與上年4月份的低基數(shù)有關，又與國際市場初級產(chǎn)品、特別是糧食價格持續(xù)大幅度上漲導致國內(nèi)食品價格居高不下有關。
申銀萬國宏觀分析師李慧勇對《第一財經(jīng)日報》表示，根據(jù)以往的經(jīng)驗,由于供給的增加，鮮菜等價格會出現(xiàn)明顯的回落，這將導致食品和CPI漲幅出現(xiàn)明顯的回落,但今年由于原糧及其下游成品糧、食用油的漲價，以及雨雪冰凍天氣影響水果蔬菜上市，價格同比增幅沒有回落反而有所上漲。
雷曼兄弟公司亞洲經(jīng)濟學家孫明春在昨日的報告中表示，作為CPI上漲的第二大推動因素，住房價格從3月的7.0%緩步回落到4月份的6.8%，這應該是同租房價格相關的私人房地產(chǎn)市場在最近的價格漲幅調(diào)整有關。中央銀行的信用緊縮政策造成的資產(chǎn)投資者的流動性限制，促使他們通過提供折扣已加速資產(chǎn)銷售，央行的政策已經(jīng)開始幫助降低CPI增幅。他預見，CPI在2月份已經(jīng)見頂，由于國內(nèi)食品供給的增加將緩解供需非平衡，CPI將在二季度會出現(xiàn)顯著下滑。
去年一季度物價漲幅最低，此后物價漲幅則明顯提高�！霸诨谛拢幢闶称穬r格還持續(xù)在高位，物價的同比漲幅也很容易在今年剩下的時間內(nèi)回落，我們目前認為全年的CPI漲幅為6.5%。”摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家王慶表示。
面對通脹反彈的情況，央行在又提高了存款準備金率。但由于本輪物價上漲其輸入性通脹特征明顯，貨幣政策并不能治本。
清華大學世界與中國經(jīng)濟研究中心主任李稻葵對本報記者表示，在成本上漲的壓力之下，繼續(xù)通過財政政策提振就顯得十分必要，而且考慮到投資周期的影響，應該在目前就加以籌劃，同時需要繼續(xù)在物價高企的情況下對低收入者加以補貼。
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