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越南金融危機可能性微乎其微
據(jù)新華社電“目前，越南經(jīng)濟確實遇到了很大困難，但越南發(fā)生金融危機的可能性微乎其微�！痹侥仙缈圃合聦俚脑侥辖�(jīng)濟院副院長陳庭天表示。
面臨一場“貨幣危機”
今年年初以來，越南股市大幅下跌，匯市劇烈波動，通貨膨脹率居高不下，貿(mào)易逆差不斷擴大。
摩根士丹利公司因此發(fā)布報告說，種種跡象表明，越南正面臨一場“貨幣危機”，這場危機與引發(fā)1997年亞洲金融危機的泰銖危機一樣。這份報告像一顆重磅炸彈，引發(fā)了外界對越南爆發(fā)“金融危機”的種種猜測。其直接后果是，越南自由市場美元對越南盾匯率短期內(nèi)出現(xiàn)更加劇烈的波動。
陳庭天頗為激動地批評外界只看到問題的表象就對越南經(jīng)濟妄加評判。他指出，越南經(jīng)濟與泰國經(jīng)濟存在根本性的區(qū)別：越南資本市場并未完全放開；越南經(jīng)濟仍以較快速度增長，今年頭5個月經(jīng)濟增長7.4%；越南的國有經(jīng)濟在能源、電力、金融等國民經(jīng)濟最重要的領(lǐng)域發(fā)揮著主導(dǎo)作用。
承認越南經(jīng)濟陷困境
陳庭天認為，越南經(jīng)濟陷入困境的原因主要有兩個：其一，國際油價、糧價、原材料價格持續(xù)上升，導(dǎo)致越南生產(chǎn)成本增加和糧價及其他食品價格暴漲，加大了通脹壓力。其二，近年來，特別是2007年，信貸和外國直接投資強勁增長，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量大幅增加，通脹壓力驟增。而越南政府在這方面反應(yīng)遲鈍，導(dǎo)致經(jīng)濟過熱及多年來沉積下來的問題集中爆發(fā)。
他指出，通脹率大幅上升，貿(mào)易逆差迅速擴大，這是十分嚴(yán)重的問題。一般來說，高通脹是由經(jīng)濟過熱及貨幣供應(yīng)過量所致，但只要注重經(jīng)濟增長的質(zhì)量，就能以最少的資金換取最大的增長，就可以縮小資金投放，減少通脹壓力。在這方面，中國的經(jīng)驗值得越南學(xué)習(xí)和借鑒。
陳庭天并不認為越南經(jīng)濟困難會波及周邊國家。他說，越南受世界經(jīng)濟的影響很大，但對世界經(jīng)濟的影響很小，因為越南的國內(nèi)生產(chǎn)總值只有700多億美元。況且，越南目前也沒有發(fā)生外界所謂的“金融危機”。
銀行調(diào)高存款利率
在越南國家銀行將基準(zhǔn)利率提高之后，越南各主要商業(yè)銀行12日已紛紛調(diào)整了越南盾的存款利率，其平均年利率由原來的約14%提高到約17%。
為了應(yīng)對通貨膨脹壓力及穩(wěn)定經(jīng)濟，越南國家銀行從11日起將越南基準(zhǔn)利率由原來的12%上調(diào)至14%，再貸款利率從原來的13%調(diào)至15%，貼現(xiàn)利率從原來的11%調(diào)到13%。5月中旬，越南國家銀行曾把基準(zhǔn)利率由原來的8.75%調(diào)為12%。
專家
銳評
越南金融危機:國際資本的一次杰作
越南金融危機，是國際資本的又一次杰作。它們先是悄悄涌入越南，盤踞到房市和股市中，推高越南房價和股價，帶動起物價上漲，制造通貨膨脹，然后，在房價與股價漲至高位時悄悄獲利了結(jié)，從而使得越南從天堂墜入地獄。一如當(dāng)年美國及國際熱錢整垮日本時的情景完美再現(xiàn)。
先看房價：越南地價、房價持續(xù)上漲，持續(xù)時間長達十年。由于地價上漲過快，投資于越南胡志明市工業(yè)園的國外投資者要付出兩倍于泰國曼谷工業(yè)園的租金價格。而現(xiàn)在，越南大、中城市房地產(chǎn)價格平均下跌已達50%以上！
再看股市：從2005年到2007年3月12日的兩年多時間中，越南股市漲了5倍。到2007年1月份時，越南股市指標(biāo)股的平均市盈率就已高達73倍，成為“世界增長率最高的股市”，越南監(jiān)管部門對外資入場不僅不限制，甚至還采取鼓勵的政策。而現(xiàn)在，越南股市在至今為止的短短一個多月時間里，跌幅已經(jīng)達到64%！
再看升值：越南盾一直保持小幅升值趨勢。今年3月下旬，越南政府將越南盾與外幣的浮動幅度由0.75%擴大到1%。但快速的升值縮短了熱錢獲利成本，為熱錢最后獲利了結(jié)提供方便。而一旦熱錢完成套現(xiàn)過程，那么，本幣貶值就變得難以避免。
越南的慘狀，就是熱錢獲利后撤離的結(jié)果。只要給熱錢獲利的機會，他們就會拿走黃金，留下一地雞毛。
(時寒冰)
金融困境被夸大危機僅僅是征兆
進入2008年以來，越南米價一度飛漲，大米的價格標(biāo)簽幾乎每天都在刷新。
核心提示
江涌：
經(jīng)濟學(xué)博士、中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟安全研究中心主任，主要從事經(jīng)濟安全與世界經(jīng)濟理論研究。
越南現(xiàn)在是不是處在危機狀態(tài)，國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的看法并不一致，包括西方社會在內(nèi)也沒有形成統(tǒng)一的意見。
我個人認為，現(xiàn)在說越南處在危機的說法有些夸大，準(zhǔn)確地說處在危機的邊緣。
——江涌
楊保筠：
法國巴黎第七大學(xué)東方學(xué)博士，北京大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，北京大學(xué)亞太研究中心副主任，北京大學(xué)東南亞研究中心副主任。
現(xiàn)在越南經(jīng)濟確實遇到了空前困難，并出現(xiàn)了金融危機的某些前兆，但目前將這些征兆稱為“金融危機”就有些夸大了。這還不至于發(fā)展到1997年的那種狀態(tài)，很難引發(fā)新一輪亞洲金融危機。
——楊保筠
近期，越南金融領(lǐng)域出現(xiàn)很多不穩(wěn)定現(xiàn)象，通貨膨脹嚴(yán)重，股市折腰跌損，越南盾隨美元走勢疲軟，并且出現(xiàn)大量國際資本外逃。從表面上看，越南經(jīng)濟形勢與1997年泰國爆發(fā)“金融危機”時的境況如出一轍。摩根士丹利公司因此發(fā)布報告稱，種種跡象表明，越南正面臨一場“貨幣危機”。那么，越南真的會像泰國那樣發(fā)生“金融危機”嗎？本周圓桌會議我們特邀專家一起探討這個問題。 (記者李明波)
困難確實空前危機僅是前兆
廣州日報：越南現(xiàn)在的經(jīng)濟困境，能否看成是陷入了金融危機？
江涌：越南現(xiàn)在是不是處在危機狀態(tài)，國內(nèi)外學(xué)術(shù)界看法并不一致，包括西方在內(nèi)也沒有形成統(tǒng)一的意見�，F(xiàn)在認為越南處在危機狀態(tài)的說法，主要是來自越南境外的媒體。值得注意的是，日本在越南的投資相當(dāng)多，但日本國內(nèi)媒體對這方面的報道少得可憐。
我個人認為，現(xiàn)在說越南處在危機的說法有些夸大，準(zhǔn)確地說是處在危機邊緣。這是因為：第一，從越南人的自身感受看，他們這一代人曾經(jīng)歷過越南上世紀(jì)80年代的金融危機，那時通貨膨脹率有百分之幾百，現(xiàn)在只有百分之幾十，自然就不會有太嚴(yán)重的感覺；第二，越南政府一直不認為國內(nèi)存在危機；第三，最終的危機應(yīng)該表現(xiàn)為貨幣危機，但現(xiàn)在越南盾的貶值幅度在40%左右，還沒有到特別嚴(yán)重的程度。
楊保筠：越南金融危機最早的說法，來自摩根士丹利公司年初的一份報告。這份報告像一顆重磅炸彈，引發(fā)了外界對越南爆發(fā)“金融危機”的種種猜測。
從經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看，越南現(xiàn)在確實出現(xiàn)了金融危機的表現(xiàn)。比如，股市短短8個月的時間里從1100多點下跌至不到400點；越南盾兌換美元的貶值幅度達到40%；越南胡志明市的樓市也下跌了約50%。不過這些情況相比1997年的亞洲金融風(fēng)暴，明顯強很多。
可以說，越南經(jīng)濟確實遇到了空前困難，并出現(xiàn)了金融危機的某些前兆，但目前將征兆稱為“金融危機”有些夸大。
發(fā)展快隱藏問題能源漲價誘危機
廣州日報：不管怎么說，越南經(jīng)濟現(xiàn)在確實遇到了很大困難，為何原本被國際社會看好的越南經(jīng)濟會出現(xiàn)這樣嚴(yán)重的問題？
江涌：越南出現(xiàn)的問題，從內(nèi)部因素看主要是由于開放步伐過快、過大導(dǎo)致的。“過大”主要是指越南金融自由化的步伐過大。“過快”主要指以下三個方面：
第一，對經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)制定了過快的速度。國際社會一直非�？春迷侥系慕�(jīng)濟前景，把它稱為維斯塔五國之一，僅次于金磚四國。不過正是這種樂觀情緒，壯大了越南的雄心壯志，經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)反復(fù)調(diào)整，甚至提出不切實際的“趕中超印”的口號。
第二，對外開放速度過快。2006年年底入世后，越南加快了開放的步伐，吸引了大量外資，不過由于越南市場本身容納有限，很難轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實購買力，因此形成流動性過剩，由此造成了本幣泡沫，股市和房產(chǎn)市場膨脹嚴(yán)重。
第三，越南進口的能源和原材料價格上漲過快。今年，全球范圍的糧食和石油價格暴漲，越南急于創(chuàng)造業(yè)績，縮小自己的貿(mào)易逆差，只能大量出口大米，結(jié)果導(dǎo)致國內(nèi)一度供應(yīng)緊張，出現(xiàn)搶購風(fēng)波。
從外部因素看，一是國際范圍的能源價格上漲，拖累了越南經(jīng)濟。二是越南受到了美國次貸風(fēng)波的影響，它也是自去年爆發(fā)的美國次貸危機之下倒下的第一塊多米諾骨牌。當(dāng)初次貸爆發(fā)之后，很多熱錢涌入了越南，沒有引起越南方面的警惕。
楊保筠：除了上述因素外，從深層次看，越南經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)型過程中，其經(jīng)濟體制和金融體制的適應(yīng)能力不強，經(jīng)濟體適應(yīng)彈性較差；另外，越南經(jīng)濟政策上也有失誤。綜合而言，越南的這次經(jīng)濟危機，是國際大環(huán)境和內(nèi)部因素共同作用導(dǎo)致的。實際上，越南遇到的問題是處在轉(zhuǎn)型期的發(fā)展中國家都可能遇到的，甚至是不可避免的。
地區(qū)合作機制成熟不會引發(fā)連鎖效應(yīng)
廣州日報：很多人擔(dān)心越南可能成為新一輪亞洲金融危機的導(dǎo)火索，重演1997年的悲劇。越南會成為倒下的第一塊多米諾骨牌嗎？
江涌：現(xiàn)在的越南與1997年的泰國確實有很多相似之處。比如，對外開放的步伐過快，貿(mào)易逆差擴大，外匯儲備難應(yīng)對外債，股票和房地產(chǎn)市場泡沫嚴(yán)重等。
不過，現(xiàn)在的越南與1997年的泰國所處的時代發(fā)生了很大改變。第一，由于有過類似教訓(xùn)，東南亞各國都表現(xiàn)出了足夠的警惕。現(xiàn)在，東南亞很多國家的外匯儲備都很豐富，也積累了很多對付投機客的經(jīng)驗。
第二，地區(qū)合作機制從無到有。1997年經(jīng)濟風(fēng)暴時。東南亞地區(qū)并沒有一套行之有效的合作機制，當(dāng)時日本由于國內(nèi)本身也出現(xiàn)了問題，因此它最早逃之夭夭。
而如今，東盟和中日韓的“10+3機制”等都已經(jīng)很成熟，東亞外匯儲備的建立，也對穩(wěn)定東南亞金融秩序有很大作用。日本也非常熱衷于參與東南亞事務(wù)，已經(jīng)對中南半島問題的參與熱情很高。
楊保筠：越南目前的情況，與亞洲金融危機前泰國的情況有一定的類似，包括資本出逃、貿(mào)易赤字、貨幣貶值壓力等。但現(xiàn)在越南的資本流出和貨幣貶值，還不至于發(fā)展到1997年的那種狀態(tài)，很難引發(fā)新一輪亞洲金融危機。這是因為：
第一，雖然越南現(xiàn)在的經(jīng)濟開放程度很高，但越南經(jīng)濟的區(qū)域影響力還很有限，也難以起到推動多米諾骨牌的效應(yīng)。
第二，由于體制的原因，越南政府在宏觀調(diào)控方面是有一定經(jīng)驗的，會對經(jīng)濟過熱適度降溫。
第三，來自國際社會的援助也會幫助越南克服目前困難。中國和東南亞周邊國家不會坐視不管，有了1997年金融危機的前車之鑒，大家都不愿看到越南的危機惡化。
因此我認為，越南的這次危機會對周邊國家產(chǎn)生影響，但不會很大，更不會導(dǎo)致整個地區(qū)的金融危機。
廣州日報：越南經(jīng)濟的困難還會持續(xù)多久？
江涌：現(xiàn)在很難判斷。有專家說，起碼在兩個月內(nèi)越南要面對金融動蕩的局面。有悲觀的觀點認為，起碼在今年之內(nèi)，越南經(jīng)濟都難有起色。
越南當(dāng)前金融問題警示新興市場國家
廣州日報：越南經(jīng)濟出現(xiàn)的這一系列問題，給廣大新興市場國家?guī)碓趺礃拥慕逃?xùn)？
江涌：越南這次出現(xiàn)的問題，確實對廣大新興市場國家提供了警示。
第一，對外開放的步伐一定要有節(jié)奏。一旦開放的步伐過快就很容易出現(xiàn)問題，必須確保對外開放有序和漸進。
第二，一定要把對外開放的主動權(quán)掌握在自己手中。越南經(jīng)濟改革的大框架是在日本人的設(shè)計下進行的。事實證明，最了解本國國情的人是自己。
第三，在開放過程中要加強監(jiān)管，特別是金融領(lǐng)域的監(jiān)管，避免國際熱錢的炒作。
第四，防止在經(jīng)濟發(fā)展中急躁冒進。在開放過程中，新興國家應(yīng)避免陷入經(jīng)濟主義的泥淖，不能用過去的經(jīng)驗來指導(dǎo)未來的發(fā)展，必須經(jīng)過更細致的論證才行。
楊保筠：教訓(xùn)確實非常大。冷戰(zhàn)結(jié)束以來，隨著全球化的發(fā)展，各國普遍重視發(fā)展經(jīng)濟，很多新興國家發(fā)展太快，只追求經(jīng)濟的高速增長，忽視了經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性、內(nèi)在性矛盾，對國內(nèi)存在的問題認識不足，應(yīng)對危機的能力也不強。
第二，越南遇到的問題不是越南所獨有的，這也是很多發(fā)展中國家都面臨的問題。
第三，全球化讓世界各國的經(jīng)濟聯(lián)系更加密切，我們必須警惕這種危機的蔓延性，全球共同合作，共同采取措施應(yīng)對危機。
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